FIRE Dividend Portfolio

Als je online zoekt naar “dividend beleggen”, vind je talloze video’s en artikelen die snelle routes naar vervroegd pensioen beloven door alleen dividend-inkomsten. Ze laten indrukwekkende maandelijkse inkomsten zien en ogenschijnlijk eindeloze passieve inkomstenstromen die binnenkomen op beleggingsrekeningen.

Maar hier is de nuchtere waarheid: uitsluitend vertrouwen op dividenden voor financiële onafhankelijkheid is een extreem riskante onderneming. Laat me uitleggen waarom, en belangrijker nog, laten zien hoe je een realistisch FIRE portfolio opbouwt dat dividend beleggen gebruikt als een van de kernstrategieën.

De Realiteit van Leven van Dividenden

Laten we naar een concreet voorbeeld kijken. Het SPYD ETF, dat high-dividend aandelen binnen de S&P 500 volgt, betaalde vorig jaar $1,86 per aandeel aan dividend. Als je jaarlijks $15.000 (ongeveer $5.000 per maand) uit dividenden alleen wilt genereren, zou je ongeveer 8.000 eenheden van dit fonds moeten bezitten. Tegen de huidige prijzen is dat een investering van ongeveer $344.000 - en dat is nog voor belastingen!

Deze eenvoudige berekening onthult een belangrijke waarheid: om betekenisvol inkomen uit alleen dividenden te genereren, heb je eerst substantieel kapitaal nodig. Het idee om snel financiële onafhankelijkheid te bereiken door alleen dividenden is geen realistische strategie.

Om je cijfers beter te begrijpen, bekijk onze 6 calculators voor langetermijnbeleggers.

Totaalrendement: Het Complete Plaatje

Wat zou ons dan moeten motiveren om in dividend-betalende aandelen te investeren? Het antwoord ligt in het totaalrendement - de combinatie van dividendbetalingen en vermogensgroei door koersstijgingen. Dit is cruciaal om te begrijpen: je werkelijke verdiensten uit aandelenbeleggingen komen zowel uit koersveranderingen als dividenden, en we kunnen het ons niet veroorloven om een van beide componenten te verwaarlozen.

Als we kijken naar historische data van de S&P 500, hebben dividenden een variërende maar significante rol gespeeld in het totaalrendement door de tijd heen. In de jaren ‘70 droegen ze tot wel 70% bij aan het totaalrendement, en tijdens uitdagende periodes zoals de jaren ‘30 en 2000-2009 waren dividenden soms de enige bron van positieve rendementen.

Hoewel dividenden gemiddeld ongeveer 40% van het totaalrendement hebben bijgedragen van de jaren ‘30 tot nu, is hun bijdrage significant gedaald sinds de jaren ‘90 - dalend naar slechts 16% in 2010-2020 en verder dalend naar slechts 8% in het post-COVID tijdperk.

Waarom deze Verschuiving?

Deze dramatische verandering in dividendbijdrage kan worden toegeschreven aan verschillende factoren:

1. Post-2008 Monetair Beleid: Kwantitatieve verruiming en bijna-nul rentetarieven wereldwijd creëerden een omgeving waarin niet-dividend-betalende groeibedrijven konden floreren.

2. Tech Dominantie: Technologiebedrijven vertegenwoordigen nu meer dan 33% van de S&P 500’s kapitalisatie. Deze bedrijven geven vaak prioriteit aan groei boven dividendbetalingen.

3. Marktconcentratie: Bijna 40% van de hoofdindex-kapitalisatie komt van slechts 10 bedrijven, waarvan er maar drie (Apple, Microsoft en Broadcom) worden beschouwd als dividend-aandelen.

De Kracht van Dividendgroei

Ondanks deze veranderingen moet je de langetermijnimpact van dividenden niet onderschatten. Als we de S&P 500 prijsindex (exclusief dividenden) vergelijken met de S&P 500 Total Return (inclusief herbelegd dividend), is het verschil opvallend:

• Dividenden verbeteren het gemiddelde jaarlijkse rendement met 4 procentpunten (van 7% naar 11%)
• Over vele jaren creëert dit een enorm verschil door samengestelde interest

Dit “dividend sneeuwbal” effect is bijzonder krachtig omdat het op twee niveaus werkt: niet alleen kopen je herbelegd dividenden meer aandelen, maar deze bedrijven verhogen vaak hun dividendbetalingen in de loop van de tijd. Een bedrijf dat vandaag $1 per aandeel betaalt, betaalt mogelijk $2 over vijf jaar, wat betekent dat elk herbelegd aandeel in de toekomst twee keer zoveel dividend genereert. Deze dubbele samenstelling - meer aandelen die hogere dividenden per aandeel verdienen - kan over decennia exponentiële groei creëren.

Dit effect is nog uitgesprokener in sommige markten. Bijvoorbeeld de Poolse WIG20 index:

• Met herbelegde dividenden: +146% (sinds 2005)
• Zonder dividenden: +17%
• Tijdens een periode waarin de inflatie 90% was

Slim Dividend Beleggen: De FIRE Aanpak

Hier gaan veel beleggers de mist in: ze focussen alleen op dividendrendement. Een hoog dividendrendement is niet noodzakelijk beter - sterker nog, het kan op problemen duiden. Hier is waarom:

Dividendrendement is simpelweg het jaarlijkse dividend gedeeld door de huidige aandelenkoers. Als een aandeel jaarlijks $5 per aandeel betaalt en handelt op $100, is dat een rendement van 5%. Maar omdat aandelenkoersen dagelijks veranderen terwijl dividenden typisch langzaam veranderen, weerspiegelt het rendement voornamelijk koersbewegingen, niet dividendkwaliteit.

Een stijgend rendement komt vaak door een dalende aandelenkoers - geen ideale situatie. Bijvoorbeeld, toen de aandelenkoers van Federal Realty Trust 30% daalde, steeg het rendement van 3,5% naar 4,7%. Het hogere rendement kon het kapitaalverlies niet compenseren.

Begrijpen van Dividend Duurzaamheidsrisico’s

Het dividend van vandaag is niet gegarandeerd voor morgen. De pandemie van 2020 was hiervan een harde herinnering toen Disney, na 57 jaar consistente dividendbetalingen, plotseling zijn dividend opschortte om cash te behouden. Zelfs Royal Dutch Shell, dat zijn dividend niet had verlaagd sinds de Tweede Wereldoorlog, verlaagde zijn uitkering met 66%.

Maar deze dramatische verlagingen gebeuren niet zonder waarschuwing. Neem het verhaal van AT&T: jarenlang was het een favoriet onder dividend-beleggers, met een aantrekkelijk rendement boven 6%. Echter, onder de oppervlakte stapelden de waarschuwingssignalen zich op. De uitkeringsratio van het bedrijf was gestegen tot boven 100%, wat betekent dat het meer aan dividenden betaalde dan het verdiende. De vrije kasstroom verslechterde en de schuldniveaus stegen. In 2022 gebeurde het onvermijdelijke - AT&T verlaagde zijn dividend met bijna 50%.

Het verhaal volgt vaak een vergelijkbaar patroon. Eerst komt de stress in de sector - denk aan energiebedrijven tijdens de olieprijscrash van 2014-2015. Dan verandert de toon van het management tijdens earnings calls, waarbij ze plotseling de nadruk leggen op “kapitaalflexibiliteit” in plaats van hun gebruikelijke zelfverzekerde houding over dividenden. Tenslotte komen de kredietbeoordelaars met downgrades, en de dividendverlaging volgt kort daarna.

Staatsbedrijven presenteren een uniek risico. Hoewel ze vaak stabiele dividendbetalers lijken te zijn, kunnen hun uitkeringen dramatisch veranderen met verschuivende politieke winden of beleidsprioriteiten. Wat lijkt op een betrouwbare inkomstenstroom kan verdwijnen met één beslissing tijdens een aandeelhoudersvergadering.

De sleutel tot het vermijden van deze dividend-vallen? Let op verslechterende fundamenten, vooral de uitkeringsratio (alles boven 80% is een rode vlag), en handhaaf diversificatie. Onthoud: zelfs de meest betrouwbare dividendbetaler kan omstandigheden tegenkomen die een verlaging afdwingen.

De Betere Aanpak: Dividend Groei Beleggen

In plaats van jagen op hoge rendementen, focus op dividend groei beleggen - bedrijven die consequent hun dividenden jaar na jaar verhogen. Laten we PepsiCo als voorbeeld nemen:

• Stijgende dividenden sinds 1973 (53+ jaar)
• Laatste 20 jaar:
  • Aandelenkoers: +380%
  • Dividendgroei: +890%
  • Huidig rendement: 3,6%
  • Gemiddelde jaarlijkse dividendgroei: 7%
  • Uitkeringsratio: ~65%

Bedrijven die consequent dividenden verhogen, zijn meestal goed gemanaged, vrij van overmatige schulden, genereren groeiende winsten en handhaven duurzame uitkeringsratio’s.

Dividend Aristocraten: De Elite Liga

De meest betrouwbare dividendbetalers behoren tot een elite groep genaamd Dividend Aristocraten - S&P 500 bedrijven die hun dividenden minimaal 25 opeenvolgende jaren hebben verhoogd. Momenteel kwalificeren slechts 59 van de 500 bedrijven zich.

Waarom focussen op Aristocraten?

1. Defensieve Karakteristieken: Tijdens marktdalingen vallen ze typisch minder dan de bredere markt:

   • 2022 Bearmarkt:
     • NASDAQ: -30%
     • ARK Innovation ETF: -70%
     • Dividend Aristocraten: -15%

2. Sector Diversificatie: Minder blootstelling aan volatiele techsectoren, meer gewicht in defensieve industrieën

3. Sterke Handen: Typisch in bezit van langetermijnbeleggers die niet in paniek verkopen

4. Historische Prestaties: Over lange periodes hebben Dividend Aristocraten de S&P 500 overtroffen, vooral tijdens marktdalingen

Je FIRE Dividend Portfolio Opbouwen

Voor degenen die geïnteresseerd zijn in dividend groei beleggen als onderdeel van hun FIRE strategie, hier zijn praktische stappen:

1. Kies Kwaliteit Boven Rendement:

   • Focus op bedrijven met 10+ jaar dividendgroei
   • Zoek naar dividend groeipercentages boven inflatie (>3%)
   • Overweeg Dividend Aristocraten voor stabiliteit

2. Overweeg ETF’s:

   • SCHD: Focust op 10+ jaar dividend groei aandelen
   • NOBL: Volgt Dividend Aristocraten
   • SCHY: Internationale dividend groei aandelen (ex-US)

3. Geografische Diversificatie:

   • Hoewel de VS dividend groei aandelen domineert, overweeg wat internationale blootstelling
   • Wees je ervan bewust dat kwaliteit dividend groeiers moeilijker te vinden zijn buiten de VS

Volg je portfolio prestaties met onze Portfolio Tester om zeker te zijn dat je je FIRE doelen haalt.

Huidige Marktcontext en Waarom Amerikaanse Aandelen

Je vraagt je misschien af waarom we focussen op Amerikaanse aandelen wanneer hun waarderingen momenteel tot de hoogste wereldwijd behoren. De forward P/E ratio voor de S&P 500 is op niveaus vergelijkbaar met die voor de correctie van 2021 en niet ver van de dot-com bubbel van 2000. De meeste waarderingsmetrieken (P/E, P/B, P/CF) zijn significant boven hun 30-jaars gemiddelden.

Er is echter een overtuigende reden voor deze VS-focus: kwaliteit dividend groei aandelen zijn voornamelijk daar te vinden. Bij het zoeken naar bedrijven die consistent dividenden hebben verhoogd voor ten minste 10 jaar terwijl ze de S&P 500 overtreffen, domineren Amerikaanse aandelen de lijst. Voor bedrijven met 25+ jaar dividendgroei wordt de VS praktisch de enige beschikbare markt.

Hoewel Europa enkele opties biedt (inclusief drie opmerkelijke Poolse bedrijven: Dom Development, NOA en Asso Business Solutions), is de selectie beperkt vergeleken met de Amerikaanse markt.

Belastingimplicaties voor Internationale Beleggers

Het is belangrijk op te merken dat Amerikaanse dividenden onderhevig zijn aan 15% bronbelasting voor internationale beleggers. Dit beïnvloedt je werkelijke rendementen en moet worden meegenomen in je berekeningen. Bijvoorbeeld, een 4% dividendrendement wordt effectief 3,4% na de bronbelasting.

ETF Selectie en Strategie

Als het gaat om dividend ETF’s hebben beleggers verschillende uitstekende opties afhankelijk van hun specifieke doelen en geografische locatie:

Amerikaanse ETF’s

1. SCHD (Schwab US Dividend Equity ETF):

   • Beste algemene keuze voor dividendgroei
   • Focust op bedrijven met 10+ jaar dividendgroei
   • Lage kostenratio (0,06%)
   • Sterk track record van zowel dividendgroei als vermogensgroei

2. NOBL (ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF):

   • Meest conservatieve aanpak gericht op Dividend Aristocraten
   • Uitstekende defensieve karakteristieken tijdens marktdalingen
   • Hogere kostenratio (0,35%) maar unieke blootstelling aan elite dividend groeiers

3. VYM (Vanguard High Dividend Yield ETF):

   • Focus op hoger huidig rendement (3%+)
   • Lage kostenratio (0,06%)
   • Meer geschikt voor inkomen-gerichte beleggers
   • Minder nadruk op dividendgroei vergeleken met SCHD

4. DGRO (iShares Core Dividend Growth ETF):

   • Balans tussen huidig rendement en groei
   • Lage kostenratio (0,08%)
   • Vereist slechts 5 jaar dividendgroei (vs. 10 voor SCHD)
   • Goede optie voor jongere bedrijven met sterk groeipotentieel

UCITS ETF’s voor Internationale Beleggers

Voor beleggers buiten de VS die UCITS-conforme fondsen nodig hebben:

1. VHYL (Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF):

   • Wereldwijde blootstelling aan high-yield aandelen
   • Beschikbaar op Europese beurzen
   • Goed alternatief voor VYM
   • Handelt in meerdere valuta’s

2. UDVD (UBS ETF Dividend Aristocrats ESG UCITS ETF):

   • Europees equivalent van NOBL
   • Inclusief ESG screening
   • Beschikbaar in EUR en GBP

3. IAPD (iShares US Dividend IQ UCITS ETF):

   • VS dividend focus
   • Kwaliteit screening methodologie
   • Beschikbaar op grote Europese beurzen

Hoewel UCITS ETF’s typisch hogere kostenratio’s hebben en mogelijk onderpresteren ten opzichte van hun Amerikaanse tegenhangers, bieden ze noodzakelijke regelgevende compliance voor internationale beleggers. Overweeg je lokale belastingimplicaties en valuta-exposure bij het kiezen tussen Amerikaanse en UCITS opties.

Het Psychologische Voordeel van Dividend Beleggen

Een vaak over het hoofd gezien voordeel van dividend groei beleggen is de psychologische voordelen:

1. Verminderde Handelsactiviteit: Regelmatige dividendbetalingen helpen beleggers focussen op inkomen in plaats van koersbewegingen, wat leidt tot minder frequent handelen.

2. Betere Langetermijnresultaten: Studies tonen aan dat de gemiddelde belegger slechts ongeveer 3% jaarlijks rendement behaalt door emotioneel handelen, terwijl dividend groei strategieën typisch 9-12% per jaar opleveren.

3. Gemoedsrust: Weten dat je bedrijven bezit met 25+ jaar dividendgroei door grote marktcrashes heen (2000, 2008) geeft vertrouwen tijdens marktturbulentie.

4. Focus op Wat Belangrijk Is: Maandelijkse of kwartaal dividenden stellen je in staat om te concentreren op familie, werk of business in plaats van dagelijkse aandelenkoersen.

Praktische Overwegingen voor Dividend Beleggen

Voordat je in dividend beleggen duikt, is het cruciaal om de juiste basis op orde te hebben. Begin met het zorgvuldig selecteren van een broker die uitgebreide toegang biedt tot Amerikaanse aandelen en ETF’s, samen met robuuste internationale handelsmogelijkheden tegen redelijke kosten. Je gekozen platform moet dividend herinvesteringsprogramma’s (DRIPs) ondersteunen en een solide track record hebben in het afhandelen van buitenlandse belastingdocumentatie. Markttoegang is een andere belangrijke overweging - hoewel Amerikaanse markten de hoogste kwaliteit dividend groei aandelen bieden, hebben veel internationale brokers beperkte toegang tot Amerikaanse effecten en bieden mogelijk niet alle dividend ETF’s aan waarin je geïnteresseerd bent. Neem valutaconversiekosten en wisselkoerskosten mee in je evaluatie van platforms.

Belastingefficiëntie moet ook voorop staan bij het opzetten van je dividend beleggingsraamwerk. Neem de tijd om te begrijpen hoe je lokale jurisdictie buitenlandse dividenden behandelt, verken fiscaal voordelige rekeningopties waar beschikbaar, houd grondige administratie bij voor buitenlandse belastingkredietclaims, en maak je vertrouwd met bronbelastingimplicaties. Deze fundamentele elementen goed op orde hebben zal je opstellen voor langetermijnsucces met je dividend beleggingsstrategie.

Conclusie

Dividend beleggen kan een krachtig instrument zijn, maar het zou niet je enige strategie moeten zijn. De meest succesvolle aanpak combineert:

1. Focus op dividendgroei in plaats van hoge rendementen
2. Herinvestering van dividenden tijdens accumulatiefase
3. Begrijpen dat totaalrendement (dividenden + koersappreciatie) het belangrijkst is

Bij Deltabadger geloven we dat de optimale langetermijnportefeuille verschillende activaklassen combineert, waarbij dollar-cost averaging in crypto een belangrijke rol speelt omdat, als nieuwe activaklasse, crypto nog steeds de hoogste rendementen biedt en dat nog vele jaren zal blijven doen. Dat gezegd hebbende, hoewel dividenden alleen je misschien niet snel naar FIRE brengen, kan een goed opgebouwde dividend groei portfolio een van de meest betrouwbare paden naar financiële onafhankelijkheid zijn.

—

Disclaimer: Dit artikel is alleen voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel advies. Beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van kapitaal. Doe altijd je eigen onderzoek voordat je beleggingsbeslissingen neemt.